股票低息配资科技股强势领跑，高股息策略面临方向选择

标题：红利梦碎与周期逆转的暗账

谁还记得去年银行股的惨状？指数一路滑破底线，红利策略的拥趸看着账面缩水，嘴上却硬说“股息才是真爱”，可今年的盘面又给了他们一记闷棍——科技股、周期股连环冲高，红利板块像个疲惫的老人，慢半拍地站在原地，任由资金潮一次次从脚边淌过去。

这不是第一次，红利派的心理落差已经有些微妙。2015年，那批重仓高分红的投资者在牛市狂欢里显得格外孤独，指数涨了，他们的组合却静如一潭死水。2020年疫情初期，大家避险进了红利资产，短暂躺赢过几个月，结果复苏后资金又回到成长股，那几年银行、电信、能源股成了备胎。如今情况看似不同——全球降息周期开始，制造业景气有回暖迹象，AI板块火力全开——但资本的偏好，和十年前并没有本质变化。

说白了，降息不是为了让你拿高股息过冬，而是为了让企业敢借钱、敢扩产，市场自然更看重盈利修复的故事。国金证券的研报就很直白：今年投资者关注的是基本面的边际变化，不是股息率。资本市场的注意力就像夜店里的灯，总是追着最热闹的地方转，红利板块的低波动、低估值，反倒成了资金眼里的“慢负资产”。你想想看，连高分红潜力名单里的淮河能源、粤高速A、地素时尚，都得用每年净利润的60%到75%去分红，还标明每股派息最低额，才能勉强把股息率堆到5%左右——而这时成长股的年涨幅动辄两位数，谁会真的心动？

这笔账有人算得很冷：以当前国债收益率作参照，红利资产确实还有性价比，可问题是你的本金在涨幅榜之外，五年后再看，这点股息可能连通胀都抵不完。更有意思的是，市场口口声声说红利是组合“压舱石”，可压舱石本质上是死重，它不会帮你加速，只能确保船在暴风里不翻。也就是说，红利股的价值在于守，而不是攻，但大家总寄希望它能逆转战局，这就像让守门员去带球突破——注定扯到脚。

回到盘面，2月13日收盘数据很清楚：传媒、建筑材料、有色金属、石油石化涨幅都超10%，银行指数年内跌了超过6%。这就是现实，AI、周期题材的火热，和红利策略的冷落，构成了一个残酷的温差。历史已经一再证明，市场的周期很少照顾情怀。2008年后低利率催生了成长股大潮，2026年的背景只是换了剧本名字而已。

如果你非要在这时捡红利股，那只能接受一个事实——它不会立刻被资金追捧，你买它是为了那几年后的一笔防御收益，而不是下一季度的超额利润。政策风会变，利率会调，企业盈利也会修，但资本逐利的天性，不会为某个承诺分红率而改变。最后的矛盾是：你的耐心和市场的喧闹，永远不同节拍。